Cash Flow Berechnung für KMU
Der Cash Flow – und nicht nur „Umsatz & Gewinn“ – ist wichtig, um zu beurteilen, ob ein Betrieb funktioniert. Studien zeigen: 80 % der KMU, die scheitern, tun dies, weil sie ihren Cash Flow nicht im Griff haben!
Die Berechnung der geschätzten Geldströme wird bei vielen Unternehmen vernachlässigt. Einige stellen die Cashflow-Planungen ein, weil sie deren Komplexität nicht in den Griff bekommen. Dabei handelt es sich nicht nur um Kleinst-Unternehmen und kleinere Mittelständler, sondern auch um Unternehmen mit hohen Umsätzen. Die Faustregel lautet: je größer das Unternehmen, desto mehr sollten alle Teilpläne aufeinander abgestimmt sein, um in der Cashflow-Planung das Ergebnis präzise zu prognostizieren. Leider ist es in der österreichischen Unternehmens-Landschaft so, dass der Cash Flow häufig erst dann genau ermittelt wird, wenn die Banken danach fragen …
Es versteht sich von selbst, dass gerade KMU mit Finanzierungsproblemen, auf alle Veränderungen schnell reagieren müssen und eine höhere Genauigkeit über die Entwicklung der Finanzierung benötigen. Auskunft über diese Entwicklung ergeben Cash-Flow-Planung, Liquiditätsplanung und die Break Even Point bzw. Umsatzberechnung.
Unterschiede zu Liquidität & G&V
Ein wichtiger Unterschied gegenüber der Liquiditätskennzahl: die Liquidität bezieht sich auf einen bestimmten Zeitpunkt, der Cash Flow ist eine Stromgröße, die stets Veränderungen über einen Zeitraum misst. Der Unterschied zur Gewinn- und Verlustrechnung ist, dass im Cash Flow nur zahlungswirksame Vorgänge berücksichtigt werden. Die Gewinn- und Verlustrechnung beinhaltet auch nichtzahlungswirksame Vorgänge, wie zum Beispiel Abschreibungen, Rückstellungen, Zuschreibungen.
Der Cash-Flow bezieht sich immer auf eine bestimmte Periode, also Geschäftsjahr, Halbjahr oder Quartal. Es gilt darzustellen, welche Zahlungsströme ins und aus dem Unternehmen geflossen sind.
Der Cash Flow erfordert im Gegensatz zu manch anderer, weitaus komplexeren Unternehmenskennzahlen, keine besonders aufwändigen Berechnungen. Der Cash-Flow ist – banal ausgedrückt – nichts anderes als der Kassafluss, also eine Gegenüberstellung von Eingängen und Auszahlungen und der sich daraus resultierende Saldo. Werden Zahlungen oder Eingänge in der betreffenden Periode nicht zahlungswirksam, können diese auch nicht für die Cash-Flow-Berechnung berücksichtigt werden.
Die Kennzahl zeigt an, wieweit das Unternehmen in der Lage ist sich aus eigener Kraft zu finanzieren. Besonders für die eigene Analyse, aber auch für Kreditgeber ist diese Kennzahl wichtig. Auf den Punkt gebracht gibt die Kennzahl Auskunft über: Wieviel Geld (und nicht: wieviel Gewinn) wurde erwirtschaftet bzw. Wie hoch ist der Saldo aus Einzahlungen und Auszahlungen?
Negativer Cash Flow
Bedenklich ist im Gegensatz zu einem positiven Cash Flow ein negativer Cash Flow. Dieser sagt aus, dass das Unternehmen kein Geld verdient hat. Im Gegensatz dazu erkennt man an einem hohen Geldfluss, also einem hohen positiven Cash Flow, dass das Unternehmen in der Lage war, selbst viel Geld zu erwirtschaften. Ein hohes Potential der Innenfinanzierung kann in Folge für Investitionen, Fremdkapitalabtrag oder Stärkung der Finanzierungskraft Verwendung finden.
Free Cash Flow
Wie beschrieben drückt der Cash Flow die Finanzkraft eines Unternehmens aus (eigenerwirtschaftete Mittel). Der Free Cashflow (auch freier Cash Flow genannt) repräsentiert demgegenüber den aus einem Unternehmen entnahmefähigen Zahlungsmittelüberschuss, der für eine Entnahme zur Verfügung steht.
Die Größe des nachhaltigen Free Cash-Flows ist für Finanzierungsinstitute ein Indikator für die Rückzahlungsfähigkeit von Krediten und wird deshalb oft als Berechnungsgrundlage der Finanzierungskapazität verwendet.
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DIREKTE METHODE
Bei der direkten Cash Flow Ermittlung werden die Differenz sämtlicher monetären Aufwendungen und der ebenfalls zahlungswirksamen Erträge ermittelt.
Die direkte Ermittlung des (Brutto-) Cash Flows ergibt sich aus der Differenz aller zahlungswirksamen Erträge und den zahlungswirksamen Aufwendungen:
+ zahlungswirksame Erträge
– zahlungswirksame Aufwendungen
= Cash Flow i.e.S.
Zu den zahlungswirksamen Erträgen zählen u.a.:
- Einzahlungen aus Umsätzen / Forderungen (Cash Flow i.e.S.)
- Sonstige Einzahlungen (Cash Flow i.e.S.)
- Desinvestitionen (CF Investitionstätigkeit)
- Eigenkapitaleinlage (CF Finanzierungstätigkeit)
- Kreditaufnahme (CF Finanzierungstätigkeit)
Zu den zahlungswirksamen Aufwendungen zählen u.a.:
- Auszahlungen für Personal und Verbindlichkeiten (Cash Flow i.e.S.)
- Auszahlungen für Material und Waren und Verbindlichkeiten (Cash Flow i.e.S.)
- Sonstige Auszahlungen (Cash Flow i.e.S.)
- Investitionen (Cashflow Investitionstätigkeit)
- Eigenkapitalentnahme (CF Finanzierungstätigkeit)
- Kredittilgung (CF Finanzierungstätigkeit)
Berechnung des Cash-Flows:
- Bilanzgewinn oder -verlust
- Minus Gewinnvortrag aus dem Vorjahr
- Plus Erhöhung von Rücklagen (zu Lasten des Ergebnisses)
- Plus Verlustvortrag aus dem Vorjahr
- Minus Auflösung von Rücklagen (zu Gunsten des Ergebnisses)
- Plus Abschreibung auf Anlagevermögen
= Cash-Flow (I.)
- Plus Zuführung zu langfristigen Rückstellungen
- Minus Auflösung von langfristigen Rückstellungen
= Cash-Flow (II.)
- Plus oder minus a.o. perioden- und betriebsfremde Aufwendungen oder Erträge
= Cash-Flow (III.)
- Minus Dividenden Summe
= Cash-Flow (IV.)
Um das Thema nicht ausufern zu lassen, seien die weiteren Cash Flow-Berechnungsarten zumindest erwähnt: Free Cash Flow, Discounted Cash Flow Methode, Cash Flow Return on Investment.
CASH FLOW ERHÖHEN – ABER WIE?
Angesichts der Cash Flow Bedeutung & Bekanntheit gibt es viele Ratschläge, ihn zu verbessern:
Produktion nur auf Basis einer konkreten Nachfrage
Umso geringer der Überschuss, umso geringer auch Ihre Herstellungs- und Lagerkosten.
Einkauf nur zur aktuellen Befriedigung einer konkreten Nachfrage
Dies mag paradox erscheinen, da Sie durch Mengenrabatte scheinbar Geld sparen können. In der Praxis jedoch wiegen die Vorteile durch einen geringeren Geldabfluss weitaus schwerer.
Halbfertig-Bestände bzw. Service-Kapazitäten verringern
Auch hier gilt, dass eine geringere Menge an Beständen einen schnelleren Durchfluss ermöglicht, Komplexität senkt und Zu- und Abfluss besser aufeinander abstimmt.
Zahlungsgeschwindigkeit erhöhen
Eine gnadenlose 0-Fehlerpolitik bei der Rechnungslegung beseitigt jegliche Ausreden für zu spät beglichene Forderungen.
Die genannten Maßnahmen können den Cash Flow zweifelsohne steigern. Noch wichtiger ist die Vermeidung eines negativen Cash Flows.
Cash flow erhöhen
So lässt sich der Gewinn erhöhen und zugleich der Cash Flow senken, wenn Produkte zu hohe Gesamtproduktionskosten aufweisen oder eine hohe Zahl an Außenständen vorliegt. Auf dem Papier wird ein erhöhter Gewinn ausgewiesen, aber dem Unternehmen liegen noch nicht die liquiden Mittel vor.
Die Fristen der Rechnungsüberweisungen einerseits und die Ausgangsrechnungen an Ihre Kunden andererseits müssen sich decken. Zu oft aber begleicht das Management ihre eigenen Verpflichtungen recht schnell, erlaubt den Kunden hingegen deutlich längere Zahlungsziele. Das schadet dem Cash Flow. Zahlungsfristen auf der Rechnung sind daher für ein Unternehmen überlebenswichtig. Auch sollte das Management des Unternehmens darauf achten, dass die Zeitspanne zwischen Einkauf von Produktionsmitteln und dem Verkauf des fertigen Produkts (oder der Dienstleistung) nicht all zu groß ausfällt.
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